米投資家「Redditは貧乏人のツイッター」 じゃあ日本で貧乏人や弱者男性や障碍者が集まってる掲示板はどこなの？

Bernsteinのアナリストであるマーク・シュムリックと、Bairdのコリン・セバスチャンは、他に先駆けてIPOの2週間後からRedditのカバレッジを開始したアナリストたちだ。

シュムリックはアンダーパフォーム（売り）評価で40ドル、セバスチャンは中立（ホールド）評価で50ドルの目標株価を設定している。

両社の分析によれば、Redditの適正株価は米国時間4月4日につけた46ドルの近辺であり、IPO価格の34ドルを大きく上回るものの、米国時間3月26日につけた最高値75ドルには遠く及ばないという。

より悲観的なシュムリックは、ユーザーベース、広告収入、収益性を同時に拡大するというRedditの長期的なビジョンについて、「何度も聞いた約束だ」と説明。ピンタレスト、Snap、ツイッター（現在のX）など、2013年から2022年にかけて公開されたSNS企業が直面した苦境を暗に示した。

他方のセバスチャンは、Redditの「魅力的で、資本負担の少ないビジネスモデル」に強い印象を抱く一方で、同業他社と比較して同社の評価にはすでに「プレミアム」が付いており、その上昇余地はほぼ織り込み済みであると指摘した。

現在、Redditの株価は2025年の予想利益の79.5倍（予想PER）で、最もビジネス特性が近い競合12社の相対評価額の2倍以上、同業13社の平均倍率の約6.5倍となっている。

バーンスタインは、このプレミアムがついたRedditを「貧乏人のツイッター」と表し、ツイッターが2013年につけた最高値をはるかに下回る評価額で2年前に非公開化されたことに触れた。

シュムリックとセバスチャンの両氏はレポートの中で、悪意のある個人トレーダーがRedditの株価に与える潜在的な影響について警告している。

セバスチャンは、「Redditはミーム株（SNSなどネット上で話題になる『はやり株』の意）として話題になっており【略】ファンダメンタルに基づいたバリュエーションから切り離された値付けがされる」可能性を、Reddit株がもつ最大のリスク要因とみなす。

シュムリックは、Redditのフォーラムに集まる個人トレーダーの「軍団」について言及し、Redditを「組織化されたミーム株」と呼んだ。

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https://forbesjapan.com/articles/detail/70146